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大家好,我是量子熊貓。
(資料圖)
周三主要指數(shù)基本全部收綠,市場(chǎng)明顯對(duì)10bp降息不太滿意,看看隔壁大漂亮動(dòng)不動(dòng)就75bp/50bp的,現(xiàn)在這擠牙膏確實(shí)寒磣。
周四也就是15日02:00點(diǎn),也可以叫今晚臨晨2點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)公布議息決議,目前市場(chǎng)對(duì)6月不加息的預(yù)期已經(jīng)提升至96.6%,6月不加息基本已經(jīng)沒有懸念,關(guān)鍵就是美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)問題了。
熊貓掐指一算,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該又要開始唱衰自己,說這個(gè)不好那個(gè)不好,這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)那個(gè)風(fēng)險(xiǎn),所以不能放松巴拉巴拉之類的,畢竟現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期太樂觀了,美股也漲的有點(diǎn)多,得維穩(wěn)一下。
其實(shí)6月不是重點(diǎn),7月議息如果最終也決議不加息,那么加息周期基本就可以徹底宣部結(jié)束,現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)7月不加息得預(yù)期也在提升已經(jīng)到了39.1%。
至于A股...打鐵還是得自身硬啊。
比爾蓋茨訪華,這種大佬時(shí)間寶貴基本來之前很多事情都已經(jīng)敲定的七七八八了,剩下就是老大見個(gè)面喝個(gè)小酒握個(gè)手的問題,至少?gòu)南⒚嫔峡词莻€(gè)利好。
6月18日-19日美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯也會(huì)來。
接著進(jìn)入今天的打新內(nèi)容,新股研究熊貓從2021年開始至今,雖然準(zhǔn)確率較高但確實(shí)也無法保證一定準(zhǔn)確,因此也將自己分析的思路提供給到大家,大家可以結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好做二次決策。
新股分析主要圍繞以下四個(gè)核心要素展開,分別是可比行業(yè)和企業(yè)、發(fā)行情況、歷史業(yè)績(jī)、市場(chǎng)情緒,具體分析應(yīng)用詳見正文。
2023年6月15日可申購(gòu)新股分析
全稱“浙江美碩電氣科技股份有限公司 ”,主營(yíng)業(yè)務(wù)為繼電器類控制件及其衍生執(zhí)行件流體電磁閥類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
產(chǎn)品主要包括通用繼電器、汽車?yán)^電器、磁保持繼電器、通訊繼電器及流體電磁閥等,應(yīng)用于家用電器、智能家居、汽車制造、智能電表、工業(yè)控制和通訊設(shè)施等領(lǐng)域。
公司設(shè)立以來,經(jīng)過數(shù)年的努力及發(fā)展,已成為美的集團(tuán)、TCL、奧克斯、 海爾集團(tuán)、格蘭仕、HELLA等國(guó)內(nèi)外家用電器、汽車電子等領(lǐng)域一線品牌的繼電器類控制件產(chǎn)品供應(yīng)商。
業(yè)務(wù)主要是繼電器指當(dāng)電路中輸入?yún)⒘窟_(dá)到某一規(guī)定值時(shí),能夠自動(dòng)斷通單路的控制元器件,比如家里跳閘那玩意也屬于繼電器。
具體營(yíng)收方面,主要營(yíng)收來源于通用繼電器,營(yíng)收占比超過80%。
對(duì)應(yīng)行業(yè)為電氣機(jī)械和器材制造業(yè),可比上市企業(yè)分別為宏發(fā)股份(600885)、三友聯(lián)眾(300932)、航天電器(002025)。
企業(yè)由財(cái)通證券主承銷,新發(fā)行市值6.73億元,發(fā)行后總市值26.93億元,發(fā)行價(jià)格37.40元,發(fā)行市盈率47.61,PE-TTM32.34x,頂格申購(gòu)需要5.0萬(wàn)元市值。
對(duì)比電氣機(jī)械和器材制造業(yè)PE-TTM為21.24x,對(duì)比宏發(fā)股份PE-TTM為23.90x,對(duì)比三友聯(lián)眾PE-TTM為40.58x,對(duì)比航天電器PE-TTM為41.66x。
2023年1-6月,公司營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為46,000萬(wàn)元至51,000萬(wàn)元,較2022年同期變動(dòng)約為-5.12%至5.19%;
扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3,350萬(wàn)元至3,800萬(wàn)元,相較2022年同期下降約17.59%至6.52%。
2022年?duì)I業(yè)收入98,398.58萬(wàn)元,2021年?duì)I收83,133.09萬(wàn)元,2020年?duì)I收72,294.55萬(wàn)元,年復(fù)合增速為16.67%。
2022年扣非歸母凈利潤(rùn)7,172.98萬(wàn)元,2021年扣非歸母凈利潤(rùn)4,727.23萬(wàn)元,2020年扣非歸母凈利潤(rùn)-5,125.96萬(wàn)元,扭虧為盈后大幅增長(zhǎng)。
2020-2022年?duì)I收增長(zhǎng)比較穩(wěn)定,利潤(rùn)在2021年大幅扭虧為盈后繼續(xù)高增長(zhǎng),但是在2023年上半年?duì)I收和利潤(rùn)雙雙走弱并且利潤(rùn)還有較大下滑。
參考招股說明書解釋,沒看到具體解釋。
具體毛利率方面,2020年到2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為27.32%、24.11%和23.72%,毛利率逐年下滑。
參考招股說明書解釋,主要由于原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致。
跟同業(yè)對(duì)比來看,處于較低水平。
從公司基本面看,行業(yè)概念一般,以往業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò),但是近期較弱。
從發(fā)行情況看,創(chuàng)業(yè)板發(fā)行,發(fā)行單價(jià)一般,發(fā)行市盈率偏高,PE-TTM略高。
最后匯總?cè)缦拢u肋。
打新評(píng)級(jí):謹(jǐn)慎,我的操作:放棄。
全稱“南京萊斯信息技術(shù)股份有限公司”,主營(yíng)業(yè)務(wù)為面向民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理等應(yīng)用領(lǐng)域的信息系統(tǒng)頂層設(shè)計(jì)、整體方案、產(chǎn)品研制、系統(tǒng)集成、服務(wù)運(yùn)營(yíng)等。
公司主要產(chǎn)品和服務(wù)如下圖所示:
a,民用指揮信息系統(tǒng)
在民航空中交通管理領(lǐng)域,公司主要產(chǎn)品為各類民航空中交通管理系統(tǒng),按 照業(yè)務(wù)功能主要分為兩類產(chǎn)品:管制指揮類(ATC)系統(tǒng)和流量管理類(ATFM) 系統(tǒng)。
這些系統(tǒng)利用通信、導(dǎo)航技術(shù)和監(jiān)控手段對(duì)飛機(jī)飛行活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)視和控制, 為民用航空器的飛行提供各類空中交通管理服務(wù),有效維護(hù)空中交通秩序。
在城市道路交通管理領(lǐng)域,公司主要產(chǎn)品為各類交通信號(hào)控制系統(tǒng)和設(shè)備, 相關(guān)系統(tǒng)、設(shè)備為城市道路交通運(yùn)行提供交通管理服務(wù),包括道路交通信號(hào)控制服務(wù)、擁堵控制服務(wù)等。
在城市治理領(lǐng)域,公司主要產(chǎn)品包括城市綜合指揮平臺(tái)、公共信用信息服務(wù) 平臺(tái)、人防應(yīng)急指揮信息系統(tǒng)。這些系統(tǒng)為提升城市治理智能化、精準(zhǔn)化、法治 化水平,提供態(tài)勢(shì)感知、決策支持、指揮調(diào)度、場(chǎng)景應(yīng)用等綜合性智慧應(yīng)用和信 用監(jiān)管、信用公示、聯(lián)合獎(jiǎng)懲、人防應(yīng)急等專業(yè)性智慧應(yīng)用,覆蓋城市運(yùn)行態(tài)勢(shì)監(jiān)測(cè)、輔助決策、應(yīng)急指揮調(diào)度、社會(huì)信用體系構(gòu)建等多個(gè)領(lǐng)域。
b,企業(yè)級(jí)信息化及其他
在企業(yè)信息化領(lǐng)域,公司主要面向大型軍工央企集團(tuán)、科研院所等用戶單位, 根據(jù)其科研生產(chǎn)、研發(fā)管理需求,提供規(guī)劃設(shè)計(jì)咨詢、方案論證、軟件研發(fā)和系統(tǒng)集成服務(wù)。
主要產(chǎn)品為面向軍工科研院所科研生產(chǎn)一體化的企業(yè)信息化產(chǎn)品。
在弱電集成領(lǐng)域,公司主要產(chǎn)品為綜合布線系統(tǒng)、安全防范系統(tǒng)等。公司通 過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和國(guó)際通用的弱電接口協(xié)議規(guī)范,將不同的設(shè)備集成到一個(gè)具 備智能化的系統(tǒng)中,使用戶資源充分共享,實(shí)現(xiàn)集中、高效、便利的管理。
主要業(yè)務(wù)就是各類IT系統(tǒng)研發(fā),然后應(yīng)用領(lǐng)域都比較特殊,包括民航和軍工領(lǐng)域。
具體營(yíng)收方面,主要營(yíng)收來源于民用指揮信息系統(tǒng),營(yíng)收占比超過80%。
對(duì)應(yīng)行業(yè)為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè),可比上市企業(yè)分別為銀江技術(shù)(300020)、浙大網(wǎng)新(600797)。
企業(yè)由中銀國(guó)際證券主承銷,新發(fā)行市值10.33億元,發(fā)行后總市值41.33億元,發(fā)行價(jià)格25.28元,發(fā)行市盈率48.44,PE-TTM32.44x,頂格申購(gòu)需要10.0萬(wàn)元市值。
對(duì)比軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)PE-TTM為71.17x,對(duì)比銀江技術(shù)PE-TTM為100.31x、對(duì)比浙大網(wǎng)新PE-TTM為66.43x。
2023年1-6月,預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48,000.00至58,000.00萬(wàn)元, 較上年同期變動(dòng)幅度約為5.04%至26.92%;
預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1,750.00至-750.00萬(wàn)元,較上年同期變動(dòng)幅度約為18.97%至65.27%。
2022年?duì)I業(yè)收入157,587.61萬(wàn)元,2021年?duì)I收161,875.19萬(wàn)元,2020年?duì)I收134,946.00萬(wàn)元,年復(fù)合增速為8.06%。
2022年扣非歸母凈利潤(rùn)8,531.83萬(wàn)元,2021年扣非歸母凈利潤(rùn)9,238.72萬(wàn)元,2020年扣非歸母凈利潤(rùn)9,361.73萬(wàn)元,年復(fù)合增速為-4.54%。
2020-2022年,營(yíng)收一般,利潤(rùn)是逐年下滑而,然后2023年上半年?duì)I收和利潤(rùn)有所復(fù)蘇,但是利潤(rùn)還是虧損的。。
參考招股說明書,營(yíng)收增長(zhǎng)主要是疫情緩解公司業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)增長(zhǎng),而虧損主要系公司季節(jié)性因素導(dǎo)致,上半年屬于先行投入研發(fā)。
具體毛利率方面,2020年到2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為27.61%、25.34%和27.53%,毛利率有一定波動(dòng)。
參考招股說明書解釋,主要因?yàn)椴煌?xiàng)目具體執(zhí)行內(nèi)容的差異導(dǎo)致。
跟同業(yè)對(duì)比來看,處于較高水平。
從公司基本面看,行業(yè)概念還行,以往業(yè)績(jī)表現(xiàn)較弱,近期有所回暖。
從發(fā)行情況看,科創(chuàng)板發(fā)行,發(fā)行單價(jià)一般,發(fā)行市盈率偏高,PE-TTM較高。
最后匯總?cè)缦拢彩请u肋。
打新評(píng)級(jí):謹(jǐn)慎,我的操作:申購(gòu)。
美碩科技,打新評(píng)級(jí):謹(jǐn)慎,我的操作:放棄。
萊斯信息,打新評(píng)級(jí):謹(jǐn)慎,我的操作:申購(gòu)。
二個(gè)雞肋勉強(qiáng)打一個(gè)的意思,風(fēng)險(xiǎn)偏好低的都放棄也沒什么毛病。
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積極,基本面和發(fā)行情況都較好,破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小。
謹(jǐn)慎,基本面或發(fā)行情況存在一定問題,破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)一般。
放棄,基本面或發(fā)行情況存在較大問題,破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。
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