又一房企將從A股退市 昔日2000億閩系巨頭陽(yáng)光城殞落 天天即時(shí)看

　　

【資料圖】

繼藍(lán)光發(fā)展、嘉凱城、泰禾之后，陽(yáng)光城成為今年又一家退市的A股房企。日前，陽(yáng)光城發(fā)布公告，因股價(jià)連續(xù)二十個(gè)交易日均低于1元/股，已觸及強(qiáng)制退市規(guī)定，股票不進(jìn)入退市整理期。“從A股退市很無(wú)奈，該開發(fā)的項(xiàng)目、償還的債務(wù)，還得繼續(xù)下去。保交付是當(dāng)下工作的重點(diǎn)，公司也在努力加強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)，希望通過(guò)加快銷售快速回籠資金，盡早償還債務(wù)。”陽(yáng)光城相關(guān)人士稱。匯生國(guó)際融資總裁黃立沖對(duì)記者表示，該公司從A股退市意味著其失去上市公司地位，不再是公眾公司。如果其資產(chǎn)狀況尚可，并能夠化解債務(wù)等相關(guān)問(wèn)題，其未來(lái)還有可能以非上市公司形式存在或經(jīng)營(yíng)下去。據(jù)悉，目前陽(yáng)光城已通過(guò)轉(zhuǎn)讓物業(yè)、處置銀行股權(quán)、賣酒店資產(chǎn)及出讓ST龍凈控制權(quán)等多種手段展開自救，但由于存量項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度慢、負(fù)債規(guī)模大等原因，效果有限。未來(lái)陽(yáng)光城能否化解債務(wù)問(wèn)題，仍存在不小疑問(wèn)。債務(wù)問(wèn)題仍相當(dāng)棘手陽(yáng)光城從A股退市后，若想繼續(xù)運(yùn)營(yíng)下去，不得不解決棘手的債務(wù)問(wèn)題。據(jù)陽(yáng)光城公布的數(shù)據(jù)，截至2022年12月31日，公司已到期未支付的債務(wù)本金626.32億元。受毛利率下降、存貨跌價(jià)、利息費(fèi)用化等因素影響，陽(yáng)光城2022年歸屬于母公司股東凈虧損金額達(dá)125.53億元。因債務(wù)逾期，該公司面對(duì)著大量訴訟。陽(yáng)光城披露，截至2021年年末，公司涉訴金額約146億元，截至2022年報(bào)告日，其單項(xiàng)涉案金額超過(guò)1000萬(wàn)元的訴訟或仲裁涉案金額合計(jì)金額達(dá)439.76億元，單項(xiàng)涉案金額1000萬(wàn)元以下的其他零星各類訴訟或仲裁涉案金額合計(jì)30.29億元。“公司償債壓力的確比較大，還在想辦法通過(guò)銷售、處置資產(chǎn)來(lái)盤活項(xiàng)目，以償還債務(wù)。”陽(yáng)光城相關(guān)人士表示。除待償還債務(wù)外，陽(yáng)光城還存在著歷年來(lái)為參股子公司后，留下的隱形債務(wù)，而其為參股公司進(jìn)行的規(guī)模，是一筆不小的數(shù)目。立信中聯(lián)會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為陽(yáng)光城2022年財(cái)報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)其未按規(guī)定履行審議及披露程序，對(duì)外部單位提供合計(jì)5.45億元的。立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為，這表明陽(yáng)光城在對(duì)外內(nèi)部控制上，存在重大缺陷。據(jù)陽(yáng)光城6月10日披露的信息，目前，陽(yáng)光城集團(tuán)及控股子公司對(duì)參股公司提供實(shí)際發(fā)生金額為106.85億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表歸屬母公司凈資產(chǎn)的204.7%。公司及控股子公司為其他資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的控股子公司提供實(shí)際發(fā)生金額為585.72億元，公司及控股子公司為其他資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)70%的控股子公司提供實(shí)際發(fā)生金額為18.5億元。上述三類實(shí)際發(fā)生金額達(dá)711.07億元，超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表歸屬母公司凈資產(chǎn)100%，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的單位金額超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)50%。諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄指出，房企此類多出于子公司項(xiàng)目融資需要，相較于直接融資，為參股公司的成本較低、程序相對(duì)簡(jiǎn)單。不過(guò)，此類操作在市場(chǎng)波動(dòng)期，可能會(huì)因項(xiàng)目公司回款不暢或項(xiàng)目公司發(fā)生債務(wù)違約等原因，進(jìn)一步牽連到為子公司進(jìn)行的主體。“被公司財(cái)務(wù)狀況惡化情況下，或?qū)⒂绊懼黧w公司的信用資質(zhì)，帶來(lái)一系列隱患。對(duì)于負(fù)債壓力較大的企業(yè)，還可能進(jìn)一步加劇其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”陳霄表示。從銷售情況來(lái)看，據(jù)陽(yáng)光城2023年一季報(bào)，公司期內(nèi)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為31億元，營(yíng)收19.65億元。期內(nèi)，公司總資產(chǎn)2988.2億元，負(fù)債合計(jì)2743.9億元，其中一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債573.2億元；期末公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅有47.85億元。“去年以來(lái)政策雖有所緩和，但行業(yè)整體銷售情況尚未好轉(zhuǎn)，公司銷售情況依然不容樂(lè)觀。”陽(yáng)光城方面稱。快速崛起模式暗藏危機(jī)回顧陽(yáng)光城早年發(fā)展，其有過(guò)多次高光時(shí)刻，包括引入多位明星職業(yè)經(jīng)理人、拉來(lái)險(xiǎn)資入股等。2002年，陽(yáng)光城通過(guò)收購(gòu)石獅新發(fā)，實(shí)現(xiàn)了借殼上市。上市后近八年的時(shí)間里，這家閩系房企增長(zhǎng)速度相當(dāng)緩慢。2010年，陽(yáng)光城啟動(dòng)全國(guó)布局戰(zhàn)略，開始實(shí)行高速擴(kuò)張戰(zhàn)略，其全國(guó)拿地?cái)?shù)量明顯增加。2012年明星職業(yè)經(jīng)理人陳凱加盟后，該公司進(jìn)入了快速發(fā)展期。2012年，陽(yáng)光城的銷售額從2011年的27億元，迅速增至100億元，2015年其銷售額超過(guò)400億元，2011年至2015年，其業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了約15倍的增長(zhǎng)。陳凱從陽(yáng)光城離職后，2017年陽(yáng)光城引入來(lái)另一位明星職業(yè)經(jīng)理人朱榮斌，該公司迎來(lái)又一段快速擴(kuò)張期。2018年，陽(yáng)光城實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模1628億元，首次邁入1000億房企陣營(yíng)。2019年，陽(yáng)光城全口徑銷售金額2110.31億元，進(jìn)入2000億俱樂(lè)部，由此其也躋身世界500強(qiáng)企業(yè)，被視為閩系房企領(lǐng)頭羊之一。陽(yáng)光城高速上升期，也引來(lái)了險(xiǎn)資的入股。2020年4月，陽(yáng)光城控股股東陽(yáng)光控股與泰康保險(xiǎn)簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，泰康人壽及泰康養(yǎng)老與上海嘉聞簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓陽(yáng)光城13.53%股份。泰康入股陽(yáng)光城時(shí)，陽(yáng)光控股對(duì)陽(yáng)光城未來(lái)十年歸母凈利潤(rùn)進(jìn)行了業(yè)績(jī)承諾：前五年每年平均增長(zhǎng)率不低于15%，即年平均增長(zhǎng)率不低于18.13%；第6-8年年增長(zhǎng)率不低于10%，第9-10年年增長(zhǎng)率不低于5%。不過(guò)，陽(yáng)光城未能兌現(xiàn)其業(yè)績(jī)承諾。陽(yáng)光城2021年三季報(bào)顯示，公司期內(nèi)扣非凈利潤(rùn)8670萬(wàn)元，較上年同期27.85億元下滑約97%，其中三季度單季扣非凈虧損17.52億元。而后，隨著陽(yáng)光城風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，泰康系于2021年底割肉離場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，造成陽(yáng)光城當(dāng)前局面的原因，與其在擴(kuò)張期大手筆擴(kuò)規(guī)模的發(fā)展模式不無(wú)關(guān)系，而其快速崛起和跌落，也成為當(dāng)前閩系房企興衰的一個(gè)樣本。“不少快速崛起的房企，為了沖銷售規(guī)模，在三四線城市拿了不少項(xiàng)目，因?yàn)檫@些城市土地成本相對(duì)較低。在市場(chǎng)上行期，能高速周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，這種運(yùn)作模式問(wèn)題還不大，但市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整后，如果企業(yè)杠桿用得比較足，融資渠道又不暢通，加之各地加強(qiáng)了對(duì)預(yù)售資金的監(jiān)管力度，其所拿項(xiàng)目不能快速變現(xiàn)，很容易出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題。”上海一家房產(chǎn)機(jī)構(gòu)分析師說(shuō)。

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