博隆技術(shù)再?zèng)_ IPO 過會(huì):約六成原材料由客戶指定采購-每日簡(jiǎn)訊

    來源: 每日經(jīng)濟(jì)新聞2023-07-05 06:16:14
      

    6 月 29 日,上海博隆裝備技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱博隆技術(shù))成功過會(huì)。

    這并非博隆技術(shù)第一次闖關(guān)上交所主板 IPO。2022 年 1 月,博隆技術(shù) IPO 申請(qǐng)被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決,成為 "2022 年首家被否公司 "。短短 9 個(gè)月后,博隆技術(shù)再次向 A 股發(fā)起沖擊,且擬募集資金金額由 6.04 億元提高至 10.06 億元。

    2020~2022 年,博隆技術(shù)直接材料占營業(yè)成本的比例均在 90% 以上,占了生產(chǎn)成本的大頭。


    (資料圖片僅供參考)

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,博隆技術(shù)由客戶指定采購的原材料占比較大,2020~2022 年指定采購占同類材料的比例分別為 60.49%、52.98%、62.28%。公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手德國科倍隆集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱科倍隆集團(tuán))作為指定品牌廠商,一直位列公司前五大供應(yīng)商名單,2020 年更是公司第一大供應(yīng)商。

    7 人為公司實(shí)際控制人

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)博隆技術(shù)首發(fā)上市申請(qǐng)的決定,博隆技術(shù)存在的問題主要包括:未能充分說明并披露單一最大股東博實(shí)股份未認(rèn)定為共同實(shí)際控制人的原因和合理性,未能充分說明創(chuàng)始股東周浜村村委會(huì)原價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的合規(guī)性等。

    2001 年 11 月,博隆技術(shù)前身上海博隆粉體工程有限公司(以下簡(jiǎn)稱博隆有限)設(shè)立,由自然人張玲瓏、林凱、彭云華、梁慶以及周浜村村委會(huì)、哈爾濱博實(shí)自動(dòng)化設(shè)備有限責(zé)任公司(博實(shí)股份前身,以下簡(jiǎn)稱博實(shí)有限)共同出資設(shè)立。其中周浜村村委會(huì)出資 255 萬元,出資比例為 51%,其所持博隆有限股份的資產(chǎn)性質(zhì)為農(nóng)村集體資產(chǎn),投資為招商引資性質(zhì),約定到期退股。2003 年 11 月,周浜村村委會(huì)將博隆有限 51% 股份按原出資額作價(jià)(低于評(píng)估價(jià) 90%),全部轉(zhuǎn)讓給張玲瓏、博實(shí)有限等股東。

    關(guān)于周浜村村委會(huì)入股及退出,仍是此次 IPO 上交所審核問詢函列出的第一個(gè)問題。博隆技術(shù)表示,周浜村村委會(huì)具備合法的股東資格,其對(duì)所持博隆有限的股權(quán)轉(zhuǎn)讓具有決策權(quán);周浜村村委會(huì)轉(zhuǎn)讓博隆有限 51% 股權(quán)的事項(xiàng)經(jīng)有權(quán)機(jī)關(guān)逐級(jí)確認(rèn),依法履行了必要的法律程序,符合集體資產(chǎn)退出的管理規(guī)定,未造成集體資產(chǎn)流失,不存在程序瑕疵。

    按照招股說明書(上會(huì)稿),博隆技術(shù)的實(shí)際控制人為張玲瓏、彭云華、林凱、林慧、劉昶林、陳俊、梁慶 7 人。這 7 人簽署了一致行動(dòng)協(xié)議,合計(jì)持股 55.17%。不過,從單一持股來看,上述 7 人持股比例分別為 13.92%、9.78%、9.12%、9.12%、5.24%、4.52%、3.47%,均小于第一大股東博實(shí)股份持有的 19.20% 比例。

    上述 7 人中,6 人為博隆技術(shù)董監(jiān)高,1 人為董監(jiān)高的近親屬。然而作為公司創(chuàng)始股東,自公司設(shè)立以來,博實(shí)股份就委派了一名董事鄧喜軍,并曾擔(dān)任博隆有限董事長、法定代表人,2022 年 8 月辭任董事職務(wù)。不過博隆技術(shù)表示,博實(shí)股份對(duì)公司為財(cái)務(wù)投資而不參與任何公司經(jīng)營決策相關(guān)過程,期間博實(shí)股份從未向公司委派任何技術(shù)人員或經(jīng)營管理人員。

    長期作為公司單一最大股東且委派過 1 名董事,博實(shí)股份卻未能與其他董監(jiān)高人員一道認(rèn)定為共同實(shí)際控制人。博隆技術(shù)表示:" 本次申報(bào)補(bǔ)充說明了公司實(shí)際控制架構(gòu)形成的背景、雙方獨(dú)立運(yùn)作的情況,博實(shí)股份不委派董事、改派一名監(jiān)事并承諾與 7 名實(shí)際控制人的一致意見保持一致行動(dòng),進(jìn)一步降低了博實(shí)股份對(duì)公司的影響力,并由博實(shí)股份比照實(shí)際控制人出具股份鎖定、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等承諾。"

    因此,博隆技術(shù)稱,前次發(fā)審委問詢問題均已完成整改,不影響本次申報(bào),不構(gòu)成本次發(fā)行的障礙。

    有外協(xié)采購模式等風(fēng)險(xiǎn)

    博隆技術(shù)主要為客戶新建、改建的大型煉化、煤化工項(xiàng)目提供以氣力輸送為核心的大型成套裝備,目前主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)楹铣蓸渲袠I(yè)。公司主要產(chǎn)品為粉粒體氣力輸送技術(shù)為核心的成套系統(tǒng),同時(shí)也提供料倉、計(jì)量配料系統(tǒng)、除塵系統(tǒng)等單一功能系統(tǒng)以及所對(duì)應(yīng)的部件備件、維保服務(wù)等。2020~2022 年,公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4.71 億元、9.78 億元、10.41 億元,分別實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤 1.10 億元、2.37 億元、2.33 億元。

    在生產(chǎn)經(jīng)營過程中,直接材料為生產(chǎn)成本中最重要的組成部分,原材料采購情況對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)影響較大。

    博隆技術(shù)的主要原材料包括鋁板、管材等金屬材料,壓縮機(jī)、風(fēng)機(jī)等氣源設(shè)備,閥門、輸送機(jī)等關(guān)鍵部件等。2020~2022 年,博隆技術(shù)對(duì)原材料采購總額分別為 5.94 億元、7.19 億元、6.12 億元,其中采購占比相對(duì)較高的包括材料類、氣源設(shè)備、關(guān)鍵部件、儀表電氣及自控系統(tǒng)等四大類主要原材料,合計(jì)占比超過 70%。

    記者注意到,博隆技術(shù)存在客戶指定采購的情形。2020~2022 年,客戶指定采購金額合計(jì)分別為 3.60 億元、3.81 億元、3.81 億元,占采購總額比例分別為 60.49%、52.98%、62.28%。2020~2022 年,上述四大類主要原材料客戶指定采購占同類材料比例均較高,其中氣源設(shè)備指定采購比例為 95.20%、98.38%、98.83%,關(guān)鍵部件指定采購比例為 91.42%、67.86%、63.95%。

    博隆技術(shù)對(duì)此解釋稱,受國際設(shè)備供應(yīng)商多年的品牌和質(zhì)量等方面影響,在前期招標(biāo)和技術(shù)交流時(shí)客戶常會(huì)指定部分設(shè)備和部件品牌。因此,客戶指定采購主要出于行業(yè)慣例,符合石化、化工行業(yè)背景和特點(diǎn)。

    對(duì)于采購方面的風(fēng)險(xiǎn),招股說明書(上會(huì)稿)提示了 " 主要原材料和部件價(jià)格波動(dòng) "" 長期合作的主要供應(yīng)商集中 "" 部分設(shè)備或部件主要采購國外品牌 "" 外協(xié)采購模式 " 等風(fēng)險(xiǎn)。

    主要對(duì)手是重要供應(yīng)商

    記者注意到,博隆技術(shù)對(duì)氣源設(shè)備、關(guān)鍵部件等原材料的采購來源較為集中于個(gè)別品牌廠商,其中包括公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手科倍隆集團(tuán)。科倍隆集團(tuán)是客戶指定的關(guān)鍵部件品牌廠商之一,位列公司 2020~2022 年前五大供應(yīng)商,更是 2020 年第一大供應(yīng)商。

    2020~2022 年,博隆技術(shù)氣源設(shè)備采購金額分別為 1.05 億元、1.29 億元、9886.02 萬元,而對(duì)氣源設(shè)備廠商德國艾珍集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱艾珍集團(tuán))采購金額分別為 9241.68、1.04 億元、8097.72 萬元,其中超過 98% 屬于客戶指定采購。

    2020~2022 年,博隆技術(shù)關(guān)鍵部件采購金額分別為 1.44 億元、1.71 億元、1.21 億元,而對(duì)關(guān)鍵部件廠商科倍隆集團(tuán)采購金額分別為 10036.21 萬元、9333.13 萬元、5070.98 萬元,其中超過 99% 屬于客戶指定采購。

    值得一提的是,科倍隆集團(tuán)作為客戶指定采購品牌廠商,在向博隆技術(shù)銷售閥門部件的同時(shí),其子公司科倍隆(南京)機(jī)械有限公司(以下簡(jiǎn)稱南京科倍隆)涉及氣力輸送業(yè)務(wù),與博隆技術(shù)存在一定競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

    博隆技術(shù)查詢公開資料后表示,自 2018 年以來,南京科倍隆僅在寧波金發(fā) PP 裝置氣力輸送系統(tǒng)等個(gè)別項(xiàng)目中,曾與公司同時(shí)競(jìng)標(biāo),涉及同時(shí)參與競(jìng)標(biāo)的項(xiàng)目數(shù)量占比較小。博隆技術(shù)認(rèn)為,對(duì)于旋轉(zhuǎn)閥和換向閥,除科倍隆品牌外,公司可以選用澤普林品牌閥門,也可以通過選用 GSBI 品牌閥門和自制閥門進(jìn)行替代。

    不過記者注意到,即使博隆技術(shù)將關(guān)鍵部件供應(yīng)商變更為澤普林集團(tuán),該企業(yè)也是公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。公開信息顯示,近幾年來,澤普林集團(tuán)子公司曾在大榭石化—煉化一體化項(xiàng)目聚丙烯裝置 2 套粉料粒料輸送(風(fēng)送)系統(tǒng)、揚(yáng)子石化淤漿法聚乙烯中試風(fēng)送系統(tǒng)、蘭州石化公司石化廠電容膜聚丙烯技術(shù)開發(fā)及工業(yè)試驗(yàn)項(xiàng)目風(fēng)送系統(tǒng) 2 套等項(xiàng)目,與博隆技術(shù)同臺(tái)競(jìng)標(biāo)。

    對(duì)于本次 IPO 相關(guān)事宜,2023 年 6 月 26 日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電博隆技術(shù)并發(fā)送了采訪郵件,但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

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